??樂居財經 孫肅博 12月21日，江西金利隆橡膠履帶股份有限公司更新招股書，擬沖刺深市創業板，中泰證券為其獨家保薦人。

??據招股書，2019年-2022年上半年，金利隆橡膠履帶的產銷率分別為99.2%、99.57%、96.52%和96.75%，橡膠塊的產銷率分別為81.82%、94.02%、103.91%和97.76%，均保持高產銷率。

??但與此同時，金利隆的存貨也在逐年上漲。期內分別為6700.15萬元、1.37億元、1.46億元和1.41億元，占流動資產的比重分別達20.46%、31.6%、36.15%、29.72%。

??金利隆的存貨主要是庫存商品和原材料，其中，庫存商品分別為4563.21萬元、4305.43萬元、6617.87萬元和7882.47萬元，占存貨的比例分別為67.17%、31.33%、44.92%和55.2%，自2020年以來，整體呈上升趨勢，存在高產銷率與高庫存率的矛盾。

??從金利隆的銷售區域來看，其外銷收入占據半壁江山，期內外銷收入占比分別達55.75%、52.12%、52.03%和59.4%，均超五成。

??據披露，金利隆的前五大客戶也均為外企或國內企業轉銷出口。2019年-2022年上半年，金利隆向前五大客戶銷售金額分別為2.09億元、2.44億元、2.65億元和1.8億元，占銷售總額的比例分別為35.62%、34.72%、34.62%和39.52%。

??不過，面對國外大客戶，金利隆難以掌握話語權，面臨賬款難收回的煩惱。2019年-2021年，金利隆來自當期前五大客戶的應收賬款分別為5277.17萬元、5677.96萬元、8074.58萬元，占前五大客戶銷售金額的比例分別達到25.25%、23.31%和30.49%。

??不僅如此，金利隆的應收賬款也在逐年堆高并快速攀升。報告期各期末，公司應收賬款余額分別為1億元、1.12億元、1.47億元和1.78億元，占流動資產的比例分別達30.67%、25.58%、36.23%和37.3%。其中，2020年-2021年，分別同比增長12%、31.25%，2022年上半年較上年年末增長了21.09%。

??從賬齡來看，2022年上半年，金利隆1年以內的應收賬款為1.76億元，1-2年的應收賬款為10.1萬元，壞賬準備879.63萬元，壞賬計提比例約為5%。

??據樂居財經了解，金利隆是一家從事橡膠履帶的研發、設計、生產和銷售的國家高新技術企業。