<span id="h6npi"><menu id="h6npi"><rt id="h6npi"></rt></menu></span>
    1. <dl id="h6npi"><source id="h6npi"></source></dl>
      <bdo id="h6npi"><optgroup id="h6npi"></optgroup></bdo>

      <bdo id="h6npi"><optgroup id="h6npi"></optgroup></bdo>
      <tbody id="h6npi"><span id="h6npi"><em id="h6npi"></em></span></tbody>
    2. <nobr id="h6npi"><optgroup id="h6npi"></optgroup></nobr>

        昔日“互金巨頭”陸金所闖關港股,4年估值縮水2175億元

        <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  獨角金融 5.4w閱讀 2023-02-04 11:03
        作者 | 付影
        來源 | 獨角金融

        又一家金融科技中概股邁出赴港上市的步伐。

        2月1日,作為中國平安(601318.SH)“孵化”多年的金融科技企業,陸金所控股有限公司(下稱“陸金所”)向港交所遞交《招股書》,準備以介紹方式在港交所主板上市。摩根大通、摩根士丹利、瑞銀集團為此次上市聯席保薦人。一旦上市成功,陸金所將實現紐交所、港交所雙重主要上市。


        計劃在港交所上市,不但更容易獲取資本擴展業務,還可能提高資金的流動性,同時有利于擴大客戶基數。

        值得注意的是,陸金所美股最新市值71.32億美元,較2020年10月30日上市當日的市值蒸發241.68億美元,與2019年完成的C輪投后估值相比,下降322.68億美元,約合2175.5億元人民幣。


        1

        沖刺港股,去年前三季凈利下降超30%

        從股東構成看,中國平安通過安科技術有限公司、中國平安保險海外(控股)有限公司合計對陸金所持股41.4%;第二大股東為Tun Kung Company Limited,持股28.3%。成立11年來,陸金所已經從最初的P2P業務轉型為一家金融科技企業。

        圖源:罐頭圖庫

        據《招股書》顯示,2020年、2021年陸金所營收分別為520.46億元、618.35億元;凈利潤分別為122.76億元、167.09億元。


        截至2022年9月末,陸金所總營收為457.97億元,較上年同期的460億元微幅下降;凈利潤為95.81億元,較2021年同期相比下降30.64%。


        陸金所在《招股書》中表示,2020年-2022年上半年期間,公司一直保持強勁的盈利能力,受2022年新冠疫情影響,導致2022年下半年的財務表現呈現較大的波動。


        貸款方面,陸金所新增貸款規模由2020年的5650億元增至2021年的6484億元,截至2022年9月30日,貸款規模為4176億元,與2021年9月30日的4968億元相比,下降15.94%。

        除了業績壓力,不良貸款率也呈現上升趨勢。

        2020年、2021年及2022年前9個月,陸金所發放的個人消費貸款中,逾期90天以上的不良貸款率分別為1.2%、1.2%、2.1%。其中,無抵押貸款的90天以上逾期率分別為1.3%、1.5%和2.4%,有抵押貸款的90天以上逾期率分別為0.4%、0.4%和0.9%。

        而陸金所貸款的成本并不低。

        2022年前九個月,公司的新增貸款中一般無抵押貸款的平均年化利率為21.1%,有抵押貸款為15.7%,消費金融貸款為20.7%,接近于金融機構的借款利率司法保護上限24%。

        業內人士表示,有抵押的資產金融科技平臺很少做,一般都是銀行或者銀行的線上平臺做,與銀行的貸款成本相比,陸金所有抵押的貸款成本偏高。


        在金融科技領域,已經有兩家企業完成雙重上市。其中,2022年7月,中國平安旗下的金融壹賬通在港交所上市。同年11月,360集團旗下360數科在港交所完成二次上市。

        零壹研究院院長于百程表示,近兩年,中概股面臨美國的證券監管風險,二級市場表現也持續低迷,通過雙重主要上市的方式,一方面規避了中概股相關風險,另一方面兩個交易所的股價表現也可以相對獨立,從而吸引到更多以及背景不同的投資者,提升股份的流動性。


        2

        4年估值蒸發2175億元

        陸金所是為數不多的從P2P業務“脫胎換骨”的企業之一。


        2011年,陸金所以8.37億元的注冊資本,正式入局P2P行業。2015年,陸金所注冊用戶超過千萬,一度成為P2P行業的“老大哥”。

        作為行業龍頭,陸金所吸引了國內外眾多超豪華投資者的青睞,估值水漲船高。

        2015年3月,陸金所完成A輪融資,融資額4.85億美元,投后估值100億美元,投資方包括BlackPine Private Equity Partners、中金公司(601995.SH)、鼎暉投資等。

        2016年1月,陸金所完成12.16億美元的B輪融資后,投后估值達185億美元,與A輪融資近幾年來估值相比增加85億美元。此輪投資方包括:騰訊產業共贏基金、中銀集團投資有限公司、國泰君安證券(香港) 有限公司、民生商銀國際控股有限公司等多家境內外機構投資者及企業機構。

        2019年3月,陸金所又完成C輪融資額為13.3億美元,投后估值達394億美元,主要投資者包括:卡塔爾主權基金卡塔爾投資局(QIA)、香港全明星投資基金、春華資本以及日本金融公司SBI控股公司等。


        但好景不長,隨著E租寶暴雷、團貸網因非法吸收公眾存款被立案等亂象之下,陸金所逐步弱化P2P業務,直到2019年8月,不再提供P2P產品。


        數據可以看到,陸金所存量P2P資產規模從2017年末的3364億元,下降到2019年末的1033億元,2020年6月末降至478億元,占管理總資產的比例從72.9%降至約12.8%。

        隨著P2P的監管政策不斷加碼,陸金所的上市計劃在此期間也未能如愿。而一直等待上市的陸金所選擇靠助貸和財富管理“兩條腿”走路。

        2019年,陸金所給傳統金融機構的貸款業務提供導流等服務。有媒體此前曾報道,分潤模式利潤較低,并不劃算。而代銷資產管理計劃期間,還發生過違約事件。


        據媒體報道,陸金所曾代銷的問題產品分別為尊理財DD3002號、同吉1號和同吉8號、同吉59號,穿透發現,產品主要投向了上市公司*ST凱迪和東方金鈺的流動資金貸款集合信托計劃,且公司均處于風波中。


        以同吉59號為例,2017年7月10日,原告何某與被告大同證券簽署了《大同證券同吉59號集合資產管理計劃集合資產合同》(下稱“合同”),合同約定集合計劃的動作期為12個月,2018年7月10日到期,預期年化收益率為6.8%。


        合同簽后,何某拿出100萬元通過陸金所平臺購買了大同證券管理的同吉59號集合資產管理計劃。當運作期滿,有31.2萬元未獲得兌付,投資者因產品違約提起訴訟。2018年8月,法院對該案進行了審理。因原告要求清算,而被告管理的資產管理計劃賬戶內無現金資產,最后,原告的訴求并未實現。


        從法律意義上看,“同吉”系列的產品,負有盡調義務的管理方為大同證券,陸金所僅為代銷平臺,扮演的是投資人與管理方之間的中介角色,在法律上無賠償義務。

        一直沒有起色的財富管理規模正在縮水。截至2022年9月末,陸金所財富管理交易和服務費用為3.64億元,同比下降22.1%。

        從2020年開始,監管加強了對涉及金融業務的科技公司“持牌經營”的要求,同時降杠桿、征信規范化、強化消費者保護等要求也在同步推進,整個金融科技行業進入調整期,陸金所的市值也從高位一路震蕩下行。

        截至2月2日收盤,陸金所股價為3.12美元/ADS,相較上市之初下降76%,對應的市值從上市首日的313億美元下降至71.32億美元,兩年間市值下降約合人民幣1630.4億元,與2019年完成的C輪投后估值相比,下降2175億元。


        經過多次業務整合與轉型,陸金所的業務板塊和商業模式又有了不少變化。在新的《招股書》中,陸金所定性為小微企業主及其他優質借款人提供融資產品和服務。


        小微企業是城市經濟的毛細血管,也是資金實力最薄弱的群體,同時也是融資渠道最為匱乏的群體。


        截至2022年9月30日,陸金所已為660萬家小微企業主提供服務,累計擁有1870萬名借款人,零售信貸總余額達6365億元,其中小微企業信貸余額4934億元,占未償還貸款總額的81.1%。


        包括360數科、信也科技、樂信等金融科技企業,也紛紛向小微信貸業務轉型。這與中國小微企業龐大的群體分不開。根據零壹智庫研究發現,我國小微企業數量超過1.2億家,他們廣闊分布于便利店、街邊商鋪、電商平臺等渠道。

        據《中國小微企業白皮書》的數據,目前小微企業融資缺口高達22萬億元,超過55%的小微企業金融信貸需求未能獲得滿足。轉型小微企業信貸業務,給陸金所后續的發展注入更多的想象空間。



        3

        剝離理財、消費金融業務

        陸金所還將業務剝離給了“兄弟”公司平安銀行和平安消費金融。

        據“界面新聞”報道,陸金所已將絕大部分活躍投資人“升級”賬戶,理財賬戶和余額已經從陸金所轉至平安銀行。

        2022年、2021年及2022年前9個月,陸金所的新增貸款分別由旗下3家小額貸款公司及平安消費金融公司提供。2020年12月,3家小額貸款子公司因政策變化停止發放新貸款。此后,陸金所子公司發放貸款均由平安消費金融提供。

        平安消費金融2020年4月開業,可在全國展業。從股東構成看,中國平安持股30%,陸金所的三家關聯公司合計持股70%。

        圖源:易維視


        2022年前9個月,平安消費金融46.5%的借款人來自線下渠道。截至2020年、2021年、2022年前9個月,有消費金融貸款余額的借款人數量分別為16.8萬人、60.8萬人、130萬人。增長速度可見之快。

        平安消費金融也收到了不少投訴。

        據上海銀保監局此前披露投訴數據顯示,2022年上半年,非銀機構中,平安消費金融以72件位列第四,較2021年上半年的65件同比增長10.8%。而在招股書中,有關平安消費金融的逾期率數據并未做出披露。

        世間萬物的增長不是無窮盡的,這恰恰讓人們去創新,不斷挑戰自我,挖掘更多的機會,只有這樣,才能把不可能變成無限的可能。從P2P中成功脫身的陸金所,期待能早日敲響港交所的大門。

        版權聲明:本文為獨角金融原創作品,轉載或引用須獲得授權,并注明來源及作者!未經允許擅自轉載或引用本文內容,獨角金融將依法追究侵權責任。

        來源:獨角金融

        作者:獨角金融

        相關標簽:

        股市行情

        重要提示:本文僅代表作者個人觀點,并不代表樂居財經立場。 本文著作權,歸樂居財經所有。未經允許,任何單位或個人不得在任何公開傳播平臺上使用本文內容;經允許進行轉載或引用時,請注明來源。聯系請發郵件至ljcj@leju.com,或點擊【聯系客服

        網友評論

        2011av免费视频,2019免费a片网站,一级毛片国产自慰,成年人网站黄日本