1、 市場快評：

9月21日，市場持續冷清，指數下行收跌。截至收盤，wind全A收4680點，跌幅0.77%，兩市成交額維持5797億元近幾年極端低位。北向資金今日凈流出愈43億元，兩市個股漲跌比為1053：4015。申萬一級行業中僅通信(0.59%)及國防軍工(0.19%)2個行業微漲，商貿零售(-1.8%)、農林牧漁(-1.76%)及食品飲料(-1.62%)跌幅靠前，兩市普跌，風格上表現均衡。消息面上，美國FOMC會議決定再次暫停加息，聯邦基金利率維持5.25%-5.50%不變。但美國有關人員上調了對2024年末聯邦基金目標利率的預測且相關人員對未來降息時點的表態仍偏謹慎，傳遞出一定的鷹派信號，美股三大股指全線收跌。

2、 ETF行情指南：

美國會議后市場反應持續緊縮預期，美股全線收跌，10年期美債收益率最高上行至4.45%，美元指數維持上升趨勢至105上方。受此影響，全球風險資產表現均不佳，港股相關ETF今日跌幅普遍靠前，恒生醫藥ETF(159892)、恒生互聯網ETF(513330)及恒生科技指數ETF(513180)分別收跌2.67%、2.22%及2.21%。以恒生科技為例，主要受海外流動性及國內經濟、政策面影響，當下起決定因素的依然是美國的政策預期，國內經濟在一系列穩字當頭政策下開始邊際改善，而政策面已大力支持平臺經濟的正常發展，近期行業盈利拐點也有了，可靜待市場對全球流動性預期的改善，歷史數據表明恒生科技更具彈性，當前較低的估值分位，高賠率高彈性彰顯配置價值，唯一不足即當下持續下跌通道，參與即有被套可能，不過沒有人能經常買在最低點，而長期看收益也是來自持有而不是精準擇時，對于解決買點問題，下跌途中可左側分批入局。

3、 ETF交易洞察：

長假前兩市持續交投冷清，主導當下A股走勢的主要還是減量資金的壓制，行業普遍呈現連續小幅下跌。對比之下近期南下資金持續流入，港股表現優于A股，如上文所述，港股主導因素依舊是海外流動性，歸根結底和北向流出是一個問題。今日市場演繹美國降息時間及空間向更緊縮方向發展的邏輯，美國高頻經濟數據強勁及能源CPI數據可能再度升溫，勞動市場相對緊湊對CPI數據的貢獻等，均是不利因素，不過短期反應之后市場或能迎來喘息，長期也不能忽視2024年美國經濟在高利率下走弱的空間。當下市場回調周期已經非常充分，在所有人悲觀的時候，不可能所有人都正確，市場往往會向另外一個方向發展，我們也統計了近10年國慶節前后兩市表現，節前8次收跌，節后7次收漲，小樣本雖然不一定能預測未來，在當下的市場，希望一起克服悲觀情緒增強持股信心，寒冷終會過去，周期往復是市場不變的規律，不能低估均值回歸的力量，我們建議分批均衡增配300ETF基金（510330.SH）、中證1000ETF(159845.SZ)、科創50ETF（588000.SH）及恒生科技指數ETF（513180.SH）等底倉。