文/樂居財經  徐酒眠

“134億存款質押案”事發近三年，又一次在恒大物業（0666.HK）業績中掀起余震。

8月13日晚間，恒大物業刊發盈利預警，預計2024年上半年未經審核的綜合收入約為62.2億元，與2023年同期的61.45億元相比略有增長；未經審核的凈利潤預計較2023年同期下降約37%。

數據顯示，其去年中去凈利潤約為7.9億元，據此計算，今年中期的凈利潤約為4.98億元。

“利潤減少主要是由于稅收滯納金等非經營性支出，以及采用更為謹慎的收入確認方式所致， 而不是由業務運營造成”，對于凈利潤下滑，恒大物業在公告中給出了四點解釋：

（一）在設施設備更新改造、環境提升、綠化升級等方面加大了對在管項目的資本投入;

（二）就人民幣134億元的存款質押被相關銀行強制執行一事，向廣州市中級人民法院提起訴訟，從而產生相關的法律訴訟費用;

（三）就人民幣134億元質押執行款確認了壞賬損失并進行部分稅前抵扣，本集團就相關的少繳企業所得稅產生的相關滯納金，計入截至2024年6月30日止六個月的行政及營銷開支；

（四）基于謹慎性原則，本集團對若干信用風險顯著上升的第三方客戶于代價逾期時，考慮其支付代價款項的意愿，對已完成履約義務但尚未收取該等客戶代價款項的部分暫未確認 為收入，但有關成本已被確認。

簡單來看，即改善在管項目設施環境的投入增加、和恒大中國打官司的訴訟費支出、補稅及滯納金開支、第三方應收款爛賬。

其中，第二點和第三點都與其134億存款被恒大中國違規質押劃走有關。

去年11月底及今年1月底，恒大物業向法院起訴了多個恒大中國相關公司及相關第三方，對相關存款質押進行追討。樂居財經《物業K線》關注到，有案件已在4月中旬開庭審理，但目前尚未查到判決文書。

而134億質押執行款牽出的稅收滯納金，恒大物業今年1月26日進行了公告。

彼時，恒大物業收到主管稅務機關通知，金碧物業、恒大恒康物業，廣州市金碧華府物業三家子公司，在2021年度、2022年度，以及2023年度就人民幣134億元質押執行款確認壞賬損失并進行部分稅前抵扣，恒大物業集團公司未能就壞賬提供足夠佐證材料。

2021年度、2022年度存在少繳企業所得稅風險合計約人民幣6.5億元及相關滯納金，通知要求恒大物業集團更正申報。

彼時恒大物業表示，相關更正申報不涉及前期財務報表數據追溯調整，不影響相關年度凈資產及利潤。

如今，這一風險劃進了2024年的業績報。

樂居財經《物業K線》注意到，過去的2023年，恒大物業在罰款及滯納金方面，也支出了約1.47億元；而2022年，這項數據為4172.4萬元。

財務方面，恒大物業預計有所改善。其中，截至2024年6月30日未經審核的貨幣資金較2023年末增加約2200萬元。數據顯示，截至2023年末，恒大物業擁有現金及等價18.81億元，受限制資金1.26億元。

凈資產則預計較2023年末增加約4.37億元。

受地產拖累，恒大物業此前一直深陷資不抵債的泥沼。2021年和2022年，恒大物業負債率一度超過100%，其中2021年更是高達153%。

2023年，隨著經營維穩和現金流的回升，其負債率降至99.77%，雖然扭轉了資不抵債的局面，但負債率依舊高居物業股榜首。

近兩年，恒大物業接受來自恒大地產的項目大幅減少，大力開拓第三方市場。但行業下行周期里，回款是一大問題。

以2023年底的數據來看，減值撥備前，恒大物業的貿易應收款總額約為59.19億元，其中來自22.58億元來自關聯人士，36.62億元來自第三方。其中，關聯人士應收款幾乎全數減值撥備，第三方也減值撥備了約6.22億元。

截至2023年12月31日，恒大物業的貿易應收款約為30.46億元。

失去往昔地產大樹的庇蔭，恒大物業加大第三方市場增拓。根據其官微披露，今年一二季度，其拓展項目合計超260個，涵蓋公建、產業園、商寫、住宅等多個業態。

如今來看，考驗恒大物業的還有第三方客戶的回款。